Восстановление экономики

Итоги недели

20.06.2020 10:00

МХ

5422  9.2 (12)  

Восстановление экономики

фото:Yandex

Период: 13-19 июня 2020

Главная новость: Появляются первые данные о восстановлении экономики отдельных стран после пандемии коронавируса. И они показывают, что темпы восстановительного роста ниже, чем говорят официальные прогнозы. И если для США это можно объяснить (многочисленные акции протестов сыграли свою роль), то для Китая это стало неожиданностью.

Макроэкономика

Китайские показатели в мае продолжали восстанавливаться - но медленнее, чем ожидалось: Промышленное производство выросло на 4.4% вместо ожидаемых 5.0%.

Розница упала на 2.8%, хотя прогнозы сулили -2.0%. Улучшение инвестиций также не столь быстрое как хотелось:

1_34

Рост цен на жильё в крупных городах КНР минимален за 2 года и около низов за 4%:

2_41

Промышленное производство в США в мае выросло на 1.4% в месяц – вдвое слабее ожиданий. Годовое падение осталось огромным (-15.3%). В обрабатывающих отраслях -16.5% в год.

3_30

Загрузка мощностей почти не отошла от рекордного дна апреля:

4_23

Деловые запасы в Штатах упали за месяц худшим темпом с 2009-года.

Число новостроек в США лишь слегка восстановилось в мае после обвала апреля – его значение на уровне 2015-года.

В США объём розничных продаж резко подскочила к апрелю - но годовой спад не исчез:

5_19

Промышленное производство в РФ обвалилось на 9.6% в год - минимум с августа 2009-го.

Продажи в обрабатывающей промышленности Канады в апреле рухнули на невиданные за 39 лет наблюдений 28.5% в месяц.

Промышленные продажи в Италии в апреле обвалились на 29.4% в месяц и 46.9% в год - оба числа рекордно слабые. Ещё печальнее заказы в индустрии: -32.2% в месяц и -49.0% в год.

Выпуск в строительном секторе еврозоны в апреле рухнул максимально за 24 года наблюдений, на 28.4% в год.

Бразильская розница упала в апреле на рекордные 16.8% в год, канадская - на 32.5%. В Британии в мае мощный помесячный взлёт - но за год всё ещё -13.1%.

Индекс активности сферы услуг Японии минимален за 25 лет. Общий индекс активности Reuters Tankan в июне продолжил ухудшаться и пал на дно с июня 2009-го:

6_11

Экспорт и импорт в Японии в мае минимальны с 2009-го.

Безработных в Британии всё больше:

7_11

А рост зарплат там минимален за 6 лет.

В Австралии уровень безработицы худший за 19 лет, а число безработных - более чем за 26:

8_8

В США число получателей пособий по безработице никак не опустится ниже 20 млн.

9_5

CPI Италии упал на 0.2% в год - минимум с октября 2016-го. В Германии дно с сентября 2016-го, а PPI худший с мая 2016. В целом по еврозоне CPI минимален с июня 2016-го. Канадский CPI слабейший с сентября 2009-го. В Британии тоже с июня 2016-го, а британский PPI минимален с 2015-го и вообще возле рекордного минимума.

10_7

В Японии тоже низы с 2016-го - и в целом по CPI, и без еды и топлива.

Дефляция оптовых цен в Индии сильнейшая с ноября 2015-го. PPI России рекордно слаб:

11_8

Банк Японии расширил программу раздачи денег компаниям ещё на $300 млрд.

Банк Англии увеличил размер выкупа активов ещё на 100 млрд. фунтов .

ЦБ Бразилии срезал ставку ещё на 0.75% до рекордного минимума 2.25%.

Цб Индонезии - на 0.25% до рекордного минимума 4.25%.

И Банк России - на 1.0% до рекордного минимума 4.5%.

Иностранные инвесторы в апреле активно покупали краткосрочные облигации США и продавали долгосрочные:

12_6

United States Net Treasury International Capital Flows 

Дефицит госбюджета Британии в апреле и мае рекордный:

13_4

Основные выводы: Резкий спад, непосредственной причиной которого стали карантинные мероприятия, постепенно сменился восстановительным ростом. Официальная позиция денежных властей практически всех стран состоит в том, что к осени ситуация практически полностью выправится. Однако темпы восстановительного роста, по крайней мере на первом этапе, отстают от этих оптимистических оценок.

Если исходить из логики структурных причин кризиса, которую поддерживает Фонд Хазина, то приходится признавать, что никакого полного восстановления мировой экономики или экономики отдельных стран к осени не будет, как и к весне следующего года. Структурный кризис начался (и эпидемия коронавируса стала только поводом для его начала) и хотя его темпы будут существенно ниже, чем темпы спада в марте-мае, но зато длиться он будет существенно дольше. Или, иначе, что восстановительный рост будет коротким, прежних показателей экономика не достигнет и подъём вновь сменится спадом.


Заметили ошибку в тексте? Сообщите об этом нам.
Выделите предложение целиком и нажмите CTRL+ENTER.


Оцените статью

Спасибо за обращение

Вам запрещено оценивать комментарии.
Обратитесь в администрацию.